媒体报导，截止到2018年第三季末，天津物产的总资产为2,456.84亿，总负债规模1,878.29亿。据称，负债是真实的，但这资产里面有多少是不实的，就不太清楚了。而之前有说法，天津物产总资产不过逾1,200亿元左右，实际已资不抵债。

天津物产是天津第一大国企，但不是第一个爆雷的大型国企。仅去年一年，就有渤海钢铁负债近1,920亿元、正式进入破产重整程式，以及天房集团惊爆1,830亿负债、波及56家金融机构，涵盖四大行和各大股份银行和主流信托机构。

天津物产、天房和渤钢都是数一数二的天津国企，短时间内接二连三爆雷，显而易见，天津大型国企普遍危机，而且各个都背负两千亿（实际数字可能更高）的债务巨雷，同时，天津本地所有银行几乎集体踩雷，要是一颗雷爆炸，被指将波及大半个中国金融圈。其实，已有天津农商银行书记、董事长殷金宝在办公室割腕身亡，可见相关内幕之黑。

那么天津国企如何演变至此？在张高丽时期，开启了所谓“世界500强”的速成模式，“代表作”莫过渤海钢铁。2010年7月，把天津钢管集团、天津钢铁集团、天津天铁冶金集团和天津冶金集团4家钢铁国企整合重组，组建了天津一家独大的渤钢集团。

渤海钢铁能这样做大，但不能这样做强，该集团自成立以来就靠政府大手指挥金融机构源源不断为其输血。在黄兴国落马后，财经媒体释出一则内幕足以管窥，即几年后渤海钢铁快撑不下去的时候，黄兴国组织天津所有银行的一把手一起开会，要求给渤钢倒贷。

现在李鸿忠时期，盛行政策图利，例如2018年天津出台所谓“海河英才”，一度引发媒体热报，自该行动计划发布以来，不到24小时之内，已经有30万人办理落户申请。不过，天津物产顶着“一带一路”政策照样爆雷，何况人才落户的地方政策后来也没有能救了天房集团。

此外，2017年天津出台所谓“小散乱污”企业取缔整治，坊间直指这是以环保之名严厉打击各类民营企业，目的是再腾挪市场给身陷债务危机的国企。但天津国企在经济活动中占比高，民营经济一直只是夹缝中生存，所以根本挤不出多少空间，却重伤民企也重伤天津经济。

参考一个统计资料，在A股天津板块的上市公司中，实际控制人是国企的近6成。另一公开数据显示，2017年国有及国有控股大中型工业企业利税总额，只占天津全市比重的25%。这说明天津国企的盈利能力完全靠不住，还是民营经济贡献多。

总之渤钢、天房、天津物产等爆雷国企是天津国企的缩影，把几家企业圈在一起就是“做大”，在供给侧逼退民营就是“做强”，存续期间仰赖政府财政输血或强制银行贷款，该破产的时候不破产，结果债务窟窿越补越大，最后负债上千亿，资不抵债，全民买单。特别是反腐数据显示，国企资产与利润的核心问题是被“五鬼搬运”。

其实天津国企也是全国国企的缩影。中共文宣常吹嘘，中国规模最大的几家国企，仅员工数量就碾压世界很多国家。世界主要经济大国强国，没有一个国家像中国有这么多中央或地方政府控制的国企、国有股份，但这首先不是为了中国经济，而是中共体制要保生存，要更方便操控股汇、金融、房地产等市场，如此被干扰的中国经济怎么会有健康体质与发展。