中国首发50年国债遇冷 网民一片质疑与嘲讽

【中国观察2025年05月27日讯】当前，中国全国税收吃紧，地方政府债台高筑。为了解决政府的财政困难、缓解还债压力，北京当局加大了发行超长期国债的力度。然而，近日首发的50年超长期国债，以高于二级市场收益率的票面利率发行，却依然遇冷翻车，引来中国网民一边倒的质疑与嘲讽。
上周五（5月23日），中共政府正式开始发行今年首只50年期的超长期特别国债“25超长特别国债03”。据悉，这款国债的招标规模为500亿元人民币。招标结果显示，加权平均中标利率为2.1%，高于银行间债市同期限债券的收益率，但投标倍数只有2.27倍，显示投资者购买这款国债缺乏积极性。
通常来说，债券以高于市场收益率的票面利率发行来吸引投资方投标，意味着当前的市场看淡这款新发行债券的前景。
在投标结果公布后，当天二级市场的长债利率明显向上拉升。其中“24特别公债03”殖利率一度跳涨至2.07%，最终收于2.055%，全天上行3.75个基点。
对此，浙商银行FICC团队在接受陆媒采访时表示，造成上述情况的原因，一方面是负债端压力大，存款利率调降后大行揽储难度上升，推升同业存单发行利率，加剧了资金面预期扰动；二是市场对日内3900亿国债供给冲击的避险情绪持续发酵。
财经网红小翠则发文评论说，中共当局23日发行的50年期超长公债拍卖利率，比市场预期高了7.5个基点，首次发行却遇冷，显得特别尴尬。
其文分析指出，中国50年期国债的投标倍数只有2.27倍，在中国公债市场中算是非常低的水平，完全不给北京当局面子，还带崩了当天债市投资者的情绪，导致长债殖利率全线上扬，债券价格集体下挫，堪称 “翻车”。
文中表示，中共财政部想靠“借未来的钱撑下去”，但是当局通过发债弄来的钱主要是用于填旧账，而且还“借那么久、借那么狠”，市场对此开始害怕，金融机构也没动力去接盘。
文章直言，中共财政部拍卖的是债券，市场投资者看到的却是一张空头支票、财政焦虑以及体制的信用试炼，“连市场信任都留不住，谁会相信（政府）还得起50年后的债呢？”
值得注意的是，今年以来，中共当局发行国债的规模比往年明显扩大。中债登最新发布的数据显示，今年前4个月，中国记账式国债累计发行已达4.69万亿元，累计净增量为1.69万亿元； 前4 个月的利率债累计发行量更高达10.56万亿元，较去年同期增加3.31万亿元；利率债累计净增5.32万亿元，较去年同期增加3.69万亿元。
针对中共当局首发50年期超长期国债遇冷的现状，中国网友几乎是一边倒质疑或嘲讽：
还有网友直言不讳地指出： “买国债的都是银行，可银行的钱是从储户那里来的。”
更有网友嘲讽道：“千年国债是不是也不远了？”