【中国观察2025年06月05日讯】财新6月发布数据显示，中国5月制造业采购经理人指数（PMI）跌至48.3，较上月下滑2.1个百分点，8个月来首次跌破50荣枯线，创2022年10月以来新低。
这项指数主要反映中小型制造企业的经营状况，显示内外需求双双疲软。财新还指出，制造业出口连续第二个月下滑，新出口订单指数更是跌至2023年8月以来最低点。
美国经济学者黄大卫对《大纪元》分析，中国制造业陷入低谷，不只是外需不振，更是全球供应链“去风险化”重组的结果。国际客户正加速转向东南亚、印度、墨西哥，而中国国内投资信心不足、资金紧张，让制造业陷入多重压力。
他提到，尽管美中5月初暂缓关税升级，但高关税的预期早已促使订单外流。加上地缘政治信任崩盘、出口审查机制等影响，制造业正经历一场“渗透式衰退”。
台湾南华大学教授孙国祥则指出，如今内需也撑不住，“两头疲软”让不少中小企业难以为继。他说，企业普遍面临原料价格波动、融资困难、缺乏政策支持，一旦订单断裂，资金链很容易崩溃。
在社交平台上，大量工厂关闭的贴文不断涌现。有博主发视频说，1,500平米厂房，只剩两人作业。还有人称，老板娘为工人找工作，最后还是因欠债太多关厂还贷。江西志浩电子科技公司近日也宣布破产，成为高科技制造业倒下的又一例。
自媒体博主“3C数码小健哥”说，制造业崩塌的三大主因是：欠款吞噬利润、恶性低价竞争、以及创新遭同行复制。他感叹：“三座大山压着，制造业真的太难了。”
黄大卫指出，相比官方数据，财新PMI更能反映基层真实情况。他形容，中小企业曾是中国制造的“韧性地带”，如今正陆续崩解。“当毛细血管出了问题，经济肌体的休克才刚开始。”
据财新报告，制造业就业持续下滑，就业指数近9个月中有8次低于荣枯线。企业普遍缩减用工，进一步加剧就业压力。
黄大卫警告，未来华东、华南出口导向型企业的裁员潮值得警惕，电子、纺织、五金等行业将首当其冲，恐冲击中国基层就业和社会稳定。
这波制造业寒潮，将如何发展？我们将持续关注。