【中国观察2025年06月09日讯】中国5月份内需、出口双双熄火，通缩压力持续加剧。
根据中共国家统计局今日发布的5月份经济数据，居民消费价格指数（CPI）同比下降0.1%，环比下降0.2%，连续第四个月陷入通缩。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下跌3.3%，环比下降0.4%，创近两年最大跌幅。
彭博经济研究的经济学家Eric Zhu表示：“中国的通货紧缩压力目前还看不到尽头……政策制定者正在落实预算计划，但资源似乎并没有流向能够真正惠及消费者的地方。商品和服务的价格战对改善情况无济于事。”
同一天，中共官方发布另一组数据，显示中国5月份整体出口总额以美元计算年增4.8%，不仅低于市场预期的5%，也明显低于4月的8.1%。进口总额则年减3.4%，远差于外界预估0.9%的跌幅，凸显国内需求依然疲弱。
在对美贸易方面，中国5月对美出口年减34.5%，创五年来最大跌幅；从美进口也下降18.1%。中国对美贸易顺差因此年减41.55%，缩水至180亿美元。不过，整体贸易顺差仍是年增25%，达到1,032亿美元。
经济学人智库（Economist Intelligence Unit，EIU）高级经济学家徐天辰（Xu Tianchen）表示：“尽管5月中部分高额关税开始取消，但伤害已经造成。”
摩根士丹利经济学家邢自强等警告，出口放缓与消费低迷恐怕会让中国下半年的经济增长迅速放缓。